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就在2024年即將翻篇而過的時候，氫能行業突然迎來頻頻利好，讓市場又重燃了爆發的希望。

一是資本市場層面，在氫能產業盈利承壓、氫能公司融資不易的情況下，兩家內地氫能公司突然借道香港，順利實現IPO。

11月，國富氫能成為繼億華通和國鴻氫能之后第三家港股IPO成功的內地氫能公司。

12月6日，歷經四年上市之路的重塑能源也正式登陸港股。這表明港股市場將成為內地氫能公司融資的重要渠道。

二是法律政策層面，隨著《中華人民共和國能源法》的通過，氫能作為現代能源的地位獲得法律明確。能源法將氫能納入國家能源規劃和管理體系，這無疑將帶來氫能各環節政策限制的松綁，降低無效成本支出，推動氫能應用加速落地。

三是部委層面也在持續推進氫能產業的發展，10月30日，國家發改委在《關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》中提出，在合成氨、合成甲醇、石化、鋼鐵等領域鼓勵低碳氫規模化替代高碳氫，探索建設風光氫氨醇一體化基地。

11月6日，工信部發布《新型儲能制造業高質量發展行動方案》，支持適度超前布局氫儲能等超長時儲能技術。

四是地方層面，自年初山東、四川相繼提出支持氫能減免高速費的政策后，多地從實際出發不約而同地以“超常規”力度大力支持氫能產業發展，熱情高漲。內蒙古甚至發布綠氫管道建設發展規劃，準備新建8條輸氫管道，為氫能大規模使用打造好基礎設施。市場分析認為，這些都是為氫能行業的發展奠基，在頂層政策定調和地方政策示范推進的雙重加持下，2025年氫能產業有望迎來爆發。

01“超常規”支持貫穿全年，氫能利好頻出

對氫能產業的支持，已經持續了好幾年，只是2024年加快了速度，并從頂層定調方面給予明確。

年初，氫能作為新質生產力位于新興產業表述首位，與新材料、創新藥等一起，首次寫進《政府工作報告》。

此后，地方層面的支持政策也紛紛出臺。

圖說：頂層定調發展氫能高度

來源：國金證券研究所

目前全國31個省、自治區和直轄市（不包括港澳臺）里，除黑龍江、云南、西藏之外，其他28個省市區均出臺了省級氫能產業發展規劃。

今年春節過后不久，齊魯大地便打響了“超常規”力度支持氫能產業發展的第一槍。2月29日山東省交通運輸廳、山東省發改委、山東省科技廳三部門發布《關于對氫能車暫免收取高速公路通行費的通知》。

此后，各地的氫能政策利好如雨后春筍般層出不窮。僅僅一季度，就有內蒙古自治區、新疆維吾爾自治區、四川省等地相繼出臺加快推進氫能產業發展的具體措施；海南省和鄭州市推出了各自的氫能產業發展中長期規劃。

圖說：山東對氫能車輛免收高速公路通行費

來源：山東省人民政府網

各地對于氫能“超常規”政策支持，貫穿了2024年一整年，持續到了年末。四季度，各地對氫能產業的支持政策保持了密集出臺的節奏，幾乎是東西南北全面開花。

10月9日，湖北省經濟和信息化廳發布《湖北省加快發展氫能產業行動方案（2024-2027年）（征求意見稿）》，提出力爭到2027年，以武漢為核心的湖北氫能產業布局初步成型，打造以電解槽、燃料電池等為核心的全國氫能裝備中心，成為全國重要氫能樞紐，在交通、工業等領域形成氫能應用推廣示范，全省氫能全產業鏈總產值達到1000億元，其中氫氣產值達到300億元。

11月6日，四川省政府辦公廳印發《四川省進一步推動氫能全產業鏈發展及推廣應用行動方案（2024—2027年）》。

該行動方案提出力爭到2027年，高端氫能裝備性能及關鍵核心技術取得新突破，基礎材料和核心部件自主化水平進一步提高，“制—儲—運—加—用”全產業鏈生態體系更加完備，重點領域實現規模化應用，綜合應用成本大幅降低，產業綜合實力和應用規模進入全國第一梯隊，初步形成水風光氫天然氣等多能互補的新型能源體系。

圖說：四川省發布氫能發展行動方案

來源：四川省人民政府辦公廳

同時，風光資源豐富的內蒙古近日也發布了兩項氫能產業重要文件。

11月27日，在內蒙古包頭市舉辦的中國氫能產業發展大會上，內蒙古自治區能源局發布《內蒙古自治區綠氫產業先行區行動方案》。行動方案提出重點推進風光制氫氨醇項目建設，參照風光制氫項目配置新能源規模，上網比例參照制氫項目執行，支持先進技術、裝備申報領跑者計劃，對要素資源予以全面保障，采取優化風光配比，降低用電成本，延伸產業鏈條等綜合措施。

當天，內蒙古自治區能源局還發布《內蒙古自治區綠氫管道建設發展規劃》，意在打通上游制氫產業和下游消費市場，實現大規模、長距離、低成本綠氫儲運。

12月4日，身處我國氫能發展高地粵港澳大灣區的廣州也發布了《關于印發加快推動氫能產業高質量發展若干措施的通知》。

通知推出18條措施支持氫能產業發展，其中包括，加大財政資金支持、提升氫氣供應能力、支持加氫站建設、支持加氫站運營、支持車輛示范運營、實施交通綠色替代等。通知明確了對于數據接入國家、省、市燃料電池汽車示范應用相關信息化平臺的加氫站及燃料電池車輛的運營補貼標準。

圖說：廣州市發布推動氫能產業高質量發展若干措施

來源：廣州市人民政府辦公廳

02綠氫一體化項目迎爆發，市場應用進展顯著

在氫能應用加速落地的場景中，市場更看好氫能作為儲能或風光氫氨醇一體化項目的前景。

2024年起多家運營商建設風/光氫儲+氨醇/重卡一體化項目。根據香橙會氫能數據庫H2 Plus Data統計，截至2024年11月底，中國已規劃綠氫項目數量超過700個（含簽約、規劃、備案、在建、建成階段項目），合計規劃綠氫產能已超過1100萬噸（部分項目含遠期產能）。

其中，全球領先的綠色科技企業遠景科技集團在內蒙古赤峰打造的年產150萬噸的全球最大綠色氫氨項目，第一階段30萬噸綠色氫氨首期工程于今年3月順利投產。二期項目也于今年5月啟動，預計2025年12月投產。

圖說：遠景在赤峰的全球最大的綠色氫氨項目順利投產。

來源：Envision

綠氫的應用場景正在不斷延伸，據國金證券研究所統計，從當前開工項目看，化工和交通領域是當前應用的主流領域，分別有19和29個項目，同時，儲能和供能的應用也正在同步推進示范項目。這一發展趨勢也與國家發改委在《關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》提出的方向保持一致。

與此同時，綠氫的商業模式跑通是當前重點，隨著已投運示范項目運行時長的增長，示范效應正在逐步凸顯。在已投運項目的示范帶動下，據不完全統計，2024年至少10個綠氫項目投產，中國能建、大唐能源、中石化、中石油、吉電股份、京能集團等央國企陸續推進項目招標進度，多個標桿性示范項目落地運行將加速存量項目落地進度。

圖說：開工項目下游應用分布

來源：國金證券研究所

此外，氫能的應用場景則正以交通領域為支點加速突破。根據上險數據統計，2024年1-10月國內氫車累計上險量達5705輛，同比增長35.4%；其中10月上險量為560輛，主要為商用車，同比增長48.9%。由于統計口徑差異，中汽協公布的10月FCV產銷分別為491/563輛，同比增長19.46/19.79%。

圖說：燃料電池車產量、銷量與上險量（輛）

來源：國金證券研究所

明年，《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》將迎來第一個規劃時間節點，即到2025年年底燃料電池汽車的保底量不低于5萬輛。但截至2024年10月，我國燃料電池汽車保有量約為2.5萬輛，近半目標缺口需完成，因此明年燃料電池汽車的推廣進程有望大幅提速。

香橙會研究院預測，2024年氫車銷量將達11271輛，同比增長47.3%；保有量將達約32421輛；2025年是燃料電池汽車示范城市群四年示范期的最后一年沖刺期，預計氫車銷量將達20172輛，同比增長79%；保有量將達約52593輛。

圖說：氫能產業發展中長期規劃的時間節點和目標

來源：國金證券研究所

03寫在最后

在政策推廣、示范效應和產業降本三重驅動下，氫能行業即將邁入黃金發展期。但與此同時，氫能產業鏈生產、儲存、運輸和應用等環節成本相對較高，產業鏈體系尚不完備，市場商業化進程仍有待提高。

相關氫能人士表示，從相關數據分析，2020年至2023年氫能產業發展呈逐年爆發式增長，但進入2024年，受到成本、效率、材料、經濟性等因素制約，氫能項目投建進度不及行業預期，市場發展進程放緩。當前，氫能產業在發展過程中仍存在不少技術瓶頸和市場難題有待破解。

“目前我國氫能產業鏈體系仍然不完備，制氫、儲氫、運氫及應用尚未形成高效的產業鏈。其次，氫能行業標準規范不完善，氫能技術發展也受到眾多條件制約。”美錦能源相關人士表示。

從整個氫能產業鏈發展情況來看，上游風光制氫項目為綠氫消納傷透了腦筋；而下游的氫應用端，無論是公路交通的氫燃料電池汽車行業，還是遠洋運輸的船舶行業，因為缺氫（綠醇/綠氨）而影響行業發展。

上游綠氫消納不了，下游缺氫推廣應用，根本原因還是氫氣的儲運問題解決不了。這種供需錯配，正是當下制約我國氫能產業大發展的關鍵瓶頸。

要打破氫能發展瓶頸和壁壘，自主創造性、功能性、安全性、經濟性缺一不可，需要氫能從業者共同攜手，破冰前行。

首圖來源：Getty Images

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